Ставки вниз, облигации вверх: почему вклады теряют доходность, а ОФЗ остаются в плюсе | Банки Сегодня

Финансовый рынок России вступил в фазу заметных изменений: банки один за другим снижают ставки по накопительным счетам и вкладам, тогда как доходности по государственным облигациям (ОФЗ) сохраняют уверенный рост. Это тревожит как вкладчиков, привыкших к высоким процентам, так…

Финансовый рынок России вступил в фазу заметных изменений: банки один за другим снижают ставки по накопительным счетам и вкладам, тогда как доходности по государственным облигациям (ОФЗ) сохраняют уверенный рост. Это тревожит как вкладчиков, привыкших к высоким процентам, так и частных инвесторов, ищущих надёжные инструменты с реальной доходностью. Эксперты «Банки Сегодня» провели собственную аналитику, чтобы объяснить, откуда такая динамика и стоит ли менять стратегию вложений.

Почему банки снижают ставки по вкладам

Процентные ставки по вкладам — один из индикаторов общей денежно-кредитной политики. Сегодня они снижаются по нескольким причинам:

1. Ожидание снижения ключевой ставки ЦБ. Банки закладывают в свои продуктовые линейки возможную коррекцию ставки Центробанка, что снижает привлекательность высокодоходных вкладов.
2. Избыточная ликвидность. У банков в 2025 году остаётся высокий объём свободных средств, при этом спрос на кредиты умеренный. Привлекать дополнительные ресурсы становится невыгодно.
3. Стабилизация инфляции. При замедлении роста цен нет необходимости платить вкладчикам высокий процент, чтобы компенсировать потери от обесценивания денег.
4. Снижение конкуренции между банками. На рынке доминируют крупные игроки, а их условия постепенно выравниваются в сторону меньшей доходности.

Средние ставки по вкладам уже опустились до 17–18% годовых, а по накопительным счетам — и того ниже. Это ограничивает возможности пассивного заработка через классические банковские инструменты.

Почему доходности по ОФЗ остаются высокими

На этом фоне государственные облигации (ОФЗ) выглядят особенно выгодно. Даже при относительной стабильности ключевой ставки они продолжают предлагать доходность до 16% годовых. Объясняется это несколькими факторами:

• Государственные заимствования активны. Минфин продолжает выпускать новые серии облигаций, чтобы финансировать бюджетные обязательства. Чтобы привлечь инвесторов, предлагается высокая доходность.
• Поддержка со стороны ЦБ. Центробанк не спешит снижать ставку, а значит — сохраняется высокий ориентир по доходности на рынке долговых инструментов.
• Рост интереса у частных инвесторов. После всплеска вкладов в 2024 году граждане стали искать новые возможности. ОФЗ с фиксированной доходностью и господдержкой стали логичным выбором.
• Налоговые преимущества. Долгосрочные вложения в ОФЗ можно структурировать так, чтобы сократить налоговую нагрузку, что делает их интересными даже на фоне облигаций компаний.

Что делать сбережениям: ждать, переходить или комбинировать

В отличие от вкладов, облигации подвержены рыночным колебаниям. Их стоимость может снижаться, если изменяется ключевая ставка или спрос на рынке. Поэтому при вложении в ОФЗ нужно учитывать срок до погашения, личную финансовую стратегию и готовность держать актив до конца срока.

Эксперты «Банки Сегодня» отмечают, что сейчас разумным решением может быть:

• Перераспределение части сбережений в ОФЗ — особенно если цель сохранить доходность выше инфляции;
• Использование гибких накопительных продуктов с возможностью досрочного снятия и частичного пополнения;
• Формирование сбалансированного портфеля из вкладов и облигаций.

Рынок постепенно входит в стадию «новой нормы» — где ставки по вкладам больше не компенсируют инфляцию в полной мере, а для стабильного дохода приходится использовать более гибкие инструменты.

Вывод редакции:
Снижение ставок по вкладам — результат системных сдвигов в экономике: ожиданий по ключевой ставке, изменению поведения вкладчиков и стратегий банков. В то же время облигации федерального займа демонстрируют устойчивую доходность и становятся альтернативой для сбережений. Чтобы сохранить реальные доходы, инвесторам и вкладчикам стоит оценивать новые условия рынка и адаптировать свои финансовые решения — будь то выбор нового вклада, инвестиции в ОФЗ или комбинированный подход.

По материалам